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有色金属:更加关注交易机会分享3个重点推荐

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  虽然有色金属板块股价大幅下滑,但估值仍低于国际同类公司高得多。作为周期性行业的影响,中国的未来,世界经济增长放缓,将是风险因素有色板块,给予行业“未来十二个月内,中性”评级。然而,次贷危机,金融市场持续动荡,资金有色金属市场的大幅涌入,增加了价格波动,预计未来有色金属行业将更加交易的投资机会。

  行业前景难言乐观

  早在2008年,世界银行预测的5 2008年全球经济增长速度。比2007年低5 5%。6%。其中,美国,欧元区和日本的经济增长率下降0.8 2007分别比较。3%0.6%和0.2%,而经济快速增长的中国和印度也将有0.7%和0。减速的9%。最近,美国次贷危机的蔓延,并在全球范围内扩大,严重影响了实体经济,新的美国经济指标表现非常糟糕,大部分金融机构预测,美国经济已经进入衰退。对金属的需求密切相关的ISM制造业指数和芝加哥采购经理人指数持续下行,欧洲和金属的需求前景不容乐观。

  国内金属需求不容乐观。当前的宏观调控政策有很大的决心,本轮宏观调控从紧的货币政策,目的是投资过热的调控手段,冷却经济过热。高投资水平是中国对金属需求的主要驱动力。随着宏观调控效果逐步显现,中国需求对金属的增长速度会有所下降。综合国际国内形势,在2008年的金属需求前景不容乐观。

  值得一提的是,美国次贷危机并没有结束的迹象不久,为了挽救美国经济进入衰退,美联储将维持低利率政策,美元将保持在长期贬值趋势,资金可能继续推高有色金属价格。根据长期的统计,美元指数与金属价格是美元之间的负相关性将会对金属价格产生积极影响。

  综合来看,在基本面和高侧看空美元的因素贬值的转变,将决定有色金属价格的未来,金属价格将充满不确定性。在金融市场动荡预计将加剧有色金属的波动。

  子行业景气扫描

  铝:低成本的企业将获得更大的竞争优势。今年1季度的,LME铝价格上涨28.7%,是基本金属的涨幅最大,接近历史高点。虽然国内铝价涨幅低于其他国家,也回到07月中旬价格,走出去年第四季度的低迷。在氧化铝价格的情况下仍然很高,一些铝公司有一个长长的清单供应具有成本优势,例如,(000612行情,股吧)的铝氧化铝供应长单,按照17%期货价格的价格可能是20000元/吨,目前上海期货交易所的价格,氧化铝价格仅为3400元/吨,比氧化铝目前现货价格显著少。此外,2月22日以文件的公布,公布了淘汰的关税减让电解铝企业在2008年和2009年初。电力成本占电解铝总成本的比重的30-40%,这是电解铝价格的成本至关重要。在(000831行情,股吧),焦作万方上市的电解铝企业(600595行情,股吧)和(600219行情,股吧)拥有自备电厂,以及未来的电价优惠取消关税增加其影响轻微。

  铜:TC / RC费用上的大型冶炼企业利润下降的影响。在07(000630行情,股吧)金属公司和必和必拓于2008年,铜矿加工费削减协议的精炼费的结束,铜TC / RC费用分别为47。$ 200 /吨和4.72美分/磅,与2007年相比下降了21%。这意味着铜冶炼损失率的价格将进一步加大,我们对铜冶炼企业仍持谨慎态度,2008年和2009年的盈利增长。

  锌:锌冶炼企业毛利率。1个季度LME锌价仅增长8.45%是的基本金属的小于10%的唯一的提价。我们维持年度策略判断,对锌金属价格在2008年表现不佳。主要是锌价仍表现疲弱,供大于求。在2008年达到近期锌加工费协议基准价格定为$ 2,500 /吨,约320-340 $处理费。新协议意味着毛利率08加工费锌冶炼企业将上升,而企业利润将下降,锌。

  锡:短期内不太可能弥补供需之间的差距。由于方铅矿澳大利亚的投产,2008年铅供应一定程度的缓解,但根据国际铅锌小组的预测,2008年将保持在供给和需求的不足,这将有力支撑铅价未来。此外,预计2008年供需将仍然处于非常紧张的情况下锡,锡价将得到有力支撑,未来可能继续创新高。

  黄金:黄金价格有望保持强势。黄金价格性能属性更多的钱,主要是受金融市场,少受供给和需求。下的美元和通胀预期较强的大贬值的预期,黄金价格在长期强劲的上升势头。国内的黄金生产商,黄金价格之间存在很强的联动,今后将继续从金价上涨中受益。但是,短期黄金股市盈率的风险高,黄金回调的价格。

  投资交易的投资趋势让位

  利润和有色金属价格有色金属企业的关系是非常密切的,股价有色金属和有色形势与价格下跌的上升经常。两年前,有色金属价格大幅上涨,规模较大的投资策略的有色金属价格走高的预期盈利趋势。不过,今后一段时期,在全球经济放缓的情况下,有色金属价格大幅上涨动力不足,投资的趋势将让交易性投资。

  近期有色金属价格的中下游两年公司已经从有色金属受益大幅上涨。随着有色金属价格的放缓,中,下游,或同一类型的企业之间,按照从企业盈利水平不同的行业地位开始分化。有些人在企业获得更多的利润的资源,成本和技术优势的优势。焦作万方建议关注具有成本竞争力,关铝股份,中孚实业,以及拥有资源优势(000762行情,股吧),南山铝业等科技股具有的优势。

  与此同时,收购兼并,资产注入仍将是一个热点有色金属公司。在有色金属起来更下降1季度,我们可以看到有企业并购重组预期涨幅居前的股票,而一些重组低于市场预期的下跌惨烈。随着大盘大幅下跌,收购重组,成本下降的资产注入,增加的可能性。焦作万方建议关注并购的预料,关铝股份,并有资产注入预期(000878行情,股吧)(600432行情,股吧)等。。

   此外,在强大的市场,比该公司受到市场关注的增长速度; 而在市场疲软,公司拥有较高的安全余量更受欢迎。在近期的市场显然处于弱势业绩增长预计将有公司的低市盈率有较高的安全余量。一些电解铝企业,如焦作万方,关铝股份,中孚实业,2008年和2009年,预计将有稳定的盈利增长,而08,09年的动态市盈率低于20倍,具有安全边际较高; 加工企业,如南山铝业,(600888行情,股吧)等的一些低市盈率。,08,09是新项目投产期,业绩高增长的预期,也有安全边际较高。

  焦作万方(000612):140,000吨的产量,2007年该公司的新的电解铝产能,预计电解铝产量在2008年将达到42万吨,利润增长有望企稳。公司原料氧化铝长单购买的铝17%,锁定了成本。公司拥有自备电厂,锁定为电力成本成本核算的重要性。考虑到“跑赢大市”评级。

  关铝股份(000831):公司经过多年的财务问题,公司与五矿收购,收购陷入困境的公司的意图将得到彻底解决,未来的发展空间被打开。该公司预计08,2009年EPS分别为1.45元和1。$ 95给予“跑赢大市评级。“。

  中孚实业(600595):公司支持的能源公司和发电厂的股份,能源成本有较大的优势,从近期的上涨铝价受益更多。另外,河南省还集成能源公司预计从可能的中孚实业受益。该公司预计08,2009年每股盈利分别为1.35元和1。$ 50给予“跑赢大市评级。“。

  (上海证券)

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主要“潜伏” 8只大物联网个股(名单)
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